Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E – Thẩm định giá Thành Đô

Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E

(TDVC Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E) –  Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó. Giá trị cổ phiếu của công ty thể hiện giá trị của công ty đó trên thị trường.

Định giá CP tức là tìm giá trị thực hay giá trị nội tại của một CP. Hiện nay có nhiều phương pháp định giá CP gồm có : Định giá CP theo giải pháp P / E ; Định giá CP theo giải pháp P / B ; Định giá CP theo giải pháp cổ tức, định giá theo giải pháp chiết khấu dòng cổ tức ; Định giá CP theo chiêu thức chiết khấu dòng tiền ; Định giá CP theo giải pháp EV / EBIT, và EV / EBITDA ; Định giá CP theo chiêu thức P / S ; Định giá CP theo chiêu thức PEG ; Định giá theo giải pháp theo công thức Benjamin Graham … Tuy nhiên định giá CP theo chiêu thức P / E là chiêu thức thông dụng, phổ cập nhất được đánh giá và thẩm định viên và các nhà đầu tư thường vận dụng nhất vì chiêu thức này có ưu điểm dễ tính, dễ hiểu .

Thẩm định giá Thành Đô CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

1. Chỉ số P/E là gì?

Chỉ số P / E là viết tắt của Price to Earning Ratio ( PER ), một số ít tên gọi khác như tỷ số P / E, Hệ số P / E ; Chỉ số P / E là một trong những công cụ để định giá CP khi góp vốn đầu tư sàn chứng khoán. Chỉ số P / E chính bằng số năm mà nhà đầu tư hòa vốn khi góp vốn đầu tư vào doanh nghiệp, nếu doanh thu không đổi. Đây là một trong những chỉ số quan trọng trong quyết định hành động góp vốn đầu tư sàn chứng khoán của nhà đầu tư .

2. Cách tính chỉ số P/E

P/E thể hiện giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập ròng từ cổ phiếu đó; nói cách khác, nhà đầu tư phải trả giá bao nhiêu cho một đồng thu nhập. P/E được tính trên bình quân đồng cổ phiếu; hệ số này thường được công bố trên phương tiện thông tin đại chúng.

Đây là tỷ số kinh tế tài chính dùng để nhìn nhận mối liên hệ giữa thị giá hiện tại của một CP ( giá CP trong chợ sàn chứng khoán ) và tỷ số thu nhập / CP ; hay cho biết nhà đầu tư sẵn sàng chuẩn bị trả giá bao nhiêu cho một CP trên đầu tư và chứng khoán .

  • Công thức tính: P/E = P (Giá thị trường) / EPS
  • P/E = Vốn hóa công ty / Lợi nhuận sau thuế
Mọi Người Cũng Xem   Cách tải PUBG Mobile chơi trên PC

Trong đó 😛 = Price = Market Price : Giá thị trường tại thời gian thanh toán giao dịch .EPS = Earning Per Share : Lợi nhuận ròng của một CP

Công thức EPS = (Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / Tổng số cổ phiếu thường đang lưu hành)

3. Các nhân tố ảnh hưởng tới P/E

P / E là chỉ số bộc lộ mối quan hệ giữa giá CP thị trường và doanh thu sau thuế trong một năm của một công ty. Đây là cũng một trong những chỉ số quan trọng giúp nhà đầu tư định giá CP của một công ty phổ cập và đơn thuần nhất. Tuy nhiên, khi chỉ xét đơn thuần thông số P / E, bạn sẽ khó để định giá CP một cách đúng chuẩn mà nó còn nhờ vào vào các tác nhân khác nữa .

3.1. Hệ số EPS (thu nhập trên mỗi cổ phiếu)

Tầm quan trọng của EPS : Đây là biến số quan trọng duy nhất trong việc tính giá CP và là bộ phận hầu hết cấu thành tỷ suất P / E. Một góc nhìn rất quan trọng của EPS thường hay bị bỏ lỡ là lượng vốn thiết yếu để tạo ra thu nhập ròng ( Net Income ) trong công thức tính trên .Chỉ số P / E và chỉ số EPS có mối liên hệ ngặt nghèo khi định giá một CP. Chỉ số EPS là thành phần cấu trúc nên P / E, đóng vai trò mẫu số trong công thức tính P / E .Hệ số P / E đo lường và thống kê mối quan hệ giữa giá thị trường ( Market Price ) và thu nhập trên một CP ( Earning Per Share – EPS )

3.2. Hệ số đòn bẩy tài chính

Nếu thông số đòn kích bẩy kinh tế tài chính cũng tác động ảnh hưởng rất nhiều đến thông số P / E. Nguồn vốn của một công ty được hình thành từ vốn nợ và vốn chủ chiếm hữu. Do đó, khi thông số đòn kích bẩy kinh tế tài chính cao thì P / E của công ty đó sẽ thấp hơn so với một số ít công ty khác tương tự trong ngành .

3.3. Hệ số P/E của các cổ phiếu cùng ngành

Ở cùng một ngành nghề, CP của các công ty thường có xu thế dịch chuyển cùng chiều. Nhờ đó, bạn cũng hoàn toàn có thể so sánh P / E của công ty với P / E trung bình ngành để biết CP của công ty trong ngành cao hay thấp một cách nhanh nhất .

3.4. Hệ số P/E của toàn thị trường

P/E toàn thị trường có ảnh hưởng rất lớn tới P/E riêng lẻ của từng loại cổ phiếu. Cụ thể, ở thị trường chứng khoán Việt Nam, khi thị trường điều chỉnh tăng hay giảm thì đa số các công ty đơn lẻ cùng tăng hoặc cùng giảm. Điều này dẫn đến P/E của các công ty này tăng, giảm theo.

3.5. Lĩnh vực kinh doanh đa dạng

Lĩnh vực vực kinh doanh thương mại của công ty phong phú thì sẽ giúp làm giảm sự dịch chuyển mạnh về thu nhập trên mỗi CP của công ty đó. Lý do là vì khi công ty hoạt động giải trí kinh doanh thương mại trong nhiều mảng sẽ đồng nghĩa tương quan với việc phân tán rủi ro đáng tiếc, không thay đổi thu nhập hơn. Chính vì điều này giúp những công ty đa dạng hoá hoạt động giải trí kinh doanh thương mại được các nhà đầu tư nhìn nhận cao .

Mọi Người Cũng Xem   Cách tính hao hụt gỗ

3.6. Lãi suất của thị trường

Vì hầu hết Ngân sách chi tiêu của sàn chứng khoán đều bị tác động ảnh hưởng bởi lãi suất vay nên hoàn toàn có thể nói yếu tố này sự ảnh hưởng tác động rất lớn đến thông số P / E. Nếu lãi suất vay thị trường cao sẽ dẫn đến giá sàn chứng khoán và thông số P / E thấp hơn. Vì giá trị hiện tại của các khoản thu nhập tương lai của công ty sẽ thấp hơn do phải chiết khấu ở mức lãi suất vay cao .

4. Ý nghĩa của chỉ số P/E

Chỉ số P / E được hiểu là nhà đầu tư sẵn sàng chuẩn bị trả bao nhiêu tiền cho 1 đồng doanh thu .

4.1. Ý nghĩa của chỉ số P/E thấp

  • Cổ phiếu đang bị định giá thấp
  • Công ty đang gặp vấn đề (tài chính, kinh doanh…)
  • Công ty xuất hiện lợi nhuận đột biến, do bán tài sản chẳng hạn
  • Công ty ở vùng đỉnh chu kỳ kinh doanh – cổ phiếu theo chu kỳ

4.2. Ý nghĩa của chỉ số P/E cao:

  • Cổ phiếu đang định giá cao.
  • Triển vọng công ty trong tương lai rất tốt.
  • Lợi nhuận ít nhưng mang tính tạm thời
  • Công ty ở vùng đáy chu kỳ kinh doanh – cổ phiếu theo chu kỳ

5. Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E

Cách định giá CP theo chiêu thức P / E là cách phổ cập nhất và hoàn toàn có thể vận dụng cho CP ở hầu hết các ngành nghề. Tỷ số giá trị thị trường trên thu nhập P / E ( Price-to-Earnings ) là quan hệ tỷ suất giữa giá thị trường một CP với thu nhập ( doanh thu sau thuế ) của một CP. Phương pháp thẩm định giá dựa vào tỷ số P / E được kiến thiết xây dựng trên cơ sở so sánh tỷ số P / E của doanh nghiệp “ tương tự như ” hoặc “ hoàn toàn có thể so sánh ” để tìm ra giá trị của doanh nghiệp cần thẩm định giá .Chỉ số P / E chỉ có tính năng thực sự khi chúng ở cùng thực trạng, điều kiện kèm theo như nhau. Một số yếu tố tác động ảnh hưởng đến P / E như vận tốc tăng trưởng, lợi thế cạnh tranh đối đầu, độ bảo đảm an toàn hay rủi ro đáng tiếc về mặt kinh tế tài chính, ngành kinh doanh thương mại, điều kiện kèm theo vĩ mô như lạm phát kinh tế, lãi suất vay, vận tốc tăng trưởng GDP … của quốc gia …Khi các điều kiện kèm theo kinh doanh thương mại, kinh tế tài chính, vĩ mô như nhau, thì chỉ số P / E càng thấp càng tốt .Thực sự nhìn nhận chỉ số P / E như thế nào là tốt hay hài hòa và hợp lý là điều rất khó, tuy nhiên Ngọ cố gắng nỗ lực đơn cử hơn nữa, nếu bạn xem trọng P / E thì chú ý quan tâm vài góc nhìn sau :

  • Công ty phát triển nhanh hay không (nếu chỉ tăng trưởng 5-7% mà P/E vẫn cao, chứng tỏ giá cổ phiếu quá cao);
  • Chỉ số P/E của ngành ra sao (so sánh P/E của một công ty điện lực với P/E của công ty kỹ thuật cao là điều vô nghĩa).
  • Mức độ lạm phát, lãi suất trái phiếu như thế nào? Chỉ số P/E sẽ ngược chiều với 2 yếu tố này.
  • Yếu tố rủi ro của doanh nghiệp: như rủi ro về tài chính như Nợ, hay rủi ro về kinh doanh: Khả năng xâm nhập ngành, rủi ro về quản trị như sự trung thực…
  • Đây có phải là công ty theo chu kỳ không?
Mọi Người Cũng Xem   Phí lưu kho là gì? 6 cách tính phí lưu kho thông dụng nhất

Định giá CP dựa trên thông số P / E ( Price per Earnings ) là chiêu thức nghiên cứu và phân tích cơ bản thuộc nhóm giải pháp dựa vào các thông số. Đây là giải pháp đơn thuần, dễ tính toán để định giá CP vì không cần nhiều thời hạn phân tích số liệu. Tuy nhiên các nhà đầu tư, đánh giá và thẩm định viên cần phải quan tâm :

  • EPS có thể âm và P/E không có một ý nghĩa kinh tế khi mẫu số âm, do đó bạn phải sử dụng các công cụ định giá khác
  • Lợi nhuận dễ biến động, và dễ bóp méo do đó P/E cũng dễ biến động hay bóp méo => Nên đánh giá P/E qua thời gian dài từ 3-5 năm

Khi định giá CP bằng chiêu thức P / E thẩm định và đánh giá viên cần linh động không nên áp đặt một một cách khiên cưỡng khi so sánh các công ty khác ngành nghề, hay so sánh công ty với thị trường chung. Vì các doanh nghiệp chịu tác động ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau nên khó đúng mực trọn vẹn khi vận dụng vận dụng thông số P / E để định giá CP .

6. Công ty định giá cổ phiếu uy tín

Công ty Thẩm định giá Thủ Đô đã và đang cung ứng dịch vụ thẩm định giá CP uy tín số 1 tại Nước Ta. Thành Đô trải qua chặng đường không ngừng tăng trưởng, đã tạo dựng được tên thương hiệu và uy tín của mình trên nghành thẩm định giá nói chung và thẩm định giá CP nói riêng. Với trình độ trình độ cao và bề dày kinh nghiệm tay nghề cùng am hiểu trong nghành nghề dịch vụ sàn chứng khoán, doanh nghiệp, kinh tế tài chính … Thẩm định giá Thủ Đô đã thực thi nhiều hợp đồng thẩm định giá CP có quy mô lớn và đặc thù phức tạp tương quan đến các hoạt động giải trí góp vốn, góp vốn đầu tư link, vay vốn ngân hàng nhà nước, mua và bán chuyển nhượng ủy quyền, M&A …

Năm 2019, (TDVC) vinh dự được chứng nhận “Thương hiệu – nhãn hiệu độc quyền uy tín 2019”, Năm 2020 Thành Đô được vinh danh “Thương hiệu đất việt uy tín 2020”, “Thương hiệu tin cậy 2020”. Bên cạnh đó TDVC áp dụng tiêu chuẩn Quốc tế ISO 9001:2015 cho hệ thống quản lý chất lượng trong dịch vụ thẩm định giá (bất động sản, giá trị doanh nghiệp, máy móc thiết bị, dự án đầu tư, công trình xây dựng) góp phần quan trọng giúp khách hàng có những quyết định chính xác trong việc đầu tư, kinh doanh và mua bán minh bạch trên thị trường.

Bạn đang đọc bài viết: “Định giá cổ phiếu bằng phương pháp P/E” tại chuyên mục tin thẩm định giá của Công ty cổ phần Thẩm định giá Thành Đô, đơn vị thẩm định giá hàng đầu tại Việt Nam.

Liên hệ thẩm định giá:   0985 103 666   0906 020 090

Website : www.thamdinhgiathanhdo.com

Related Posts

About The Author

Add Comment